Johns Hopkins professor and US Congress economist draft dollarization law for Argentina

Nestor Miguel Gorojovsky gorojovsky at SPAMinea.com.ar
Thu Jun 8 21:14:36 MDT 2000


Dear comrades,

In the 30s, when an Argentinian Vice-President declared in London
that from the point of view of Economics, Argentina was a part of the
British Empire, my country was subject to the law of a Central Bank,
designed by Sir Otto Niemeyer, that had not been possible to impose
on the Indian Parliament. Now, the law of dollarization of our
economy is drafted in the United States.

What follows is a transcription of an article by two Argentinian
economists, Alfredo Eric Calcagno (former head of the UN ECLA office
at Buenos Aires) and his son, Eric. It was published on Le Monde
Diplomatique, Argentinian edition.

Synthetically, the text explains that Steve Hanke (professor at the
Johns Hopkins University and member of the Cato Institute) has
drafted together with Kurt Schuler (Senior Economist at the Joint
Economic Committee of the US Congress) what will be the "Argentinian"
law of dollarization. Hanke was the one who gave Cavallo the currency
board idea, so that everything fits seamlessly.

This is the text of the project of law (which can also be found at
the URL cato.org/pubs/fp-briefs/fpb-052es.html, under the heading
Foreign Policy Briefing n° 52 of the Cato Institute, March 11, 1999.)


 1.- El Banco Central de la República Argentina (BCRA) Cesará de
emitir pesos. Debe retirarse de la circulación la base monetaria de
pesos argentinos y reemplazarse con dólares de Estados Unidos a la
tasa de cambio de 1 dólar=1 peso. El BCRA cumplirá preferentemente la
mayor parte de esta tarea en los 30 días siguientes a la entrada en
vigencia de esta ley. Los billetes peso en circulación aceptados para
su conversión dólares, continuarán a ser aceptados por el BCRA o el
gobierno por cinco años después de que esta ley entre en vigencia.
Después de cinco años, todo billete peso en circulación será
desmonetizado por decreto del Poder Ejecutivo.
 2.-  Los salarios, los precios, activos y pasivos serán convertidos
de pesos a dólares de Estados Unidos al tipo de cambio de 1 dólar=1
peso. Después de los 30 días de vigencia de esta ley, los salarios y
los precios dejarán de estar expresados en pesos.
 3.      Las tasas de interés y otras relaciones financieras quedarán
las mismas en dólares de Estados Unidos como lo eran en pesos. La
maduración (plazos) de préstamos y otras obligaciones financieras
permanecerán sin cambios.
 4.      El Poder Ejecutivo designará un comité de expertos en
materias vinculadas a esta ley que recomendará los cambios en la
regulación que fueran necesarios.
 5.      Nada en esta ley impide a las partes que realicen
transacciones usando cualquier moneda que prefieran mutuamente. Sin
embargo, el dólar de Estados Unidos debe ser establecido como la
moneda de reemplazo cuando no se haya establecido otra.
 6.      Toda legislación anterior que se oponga a esta ley queda
derogada.
 7.      Esta ley es inmediatamente aplicable.





Néstor Miguel Gorojovsky
gorojovsky at inea.com.ar





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